冷凝壓力調節閥實際上是一個水量調節閥，其結構如圖4-53所示，常用于水冷式冷凝器（不是循環冷卻水）的制冷裝置中，安裝在冷凝器的進水端，閥的上部用一根毛細管與濟南制冷壓縮機排氣閥上的旁通孔相連。當冷凝器的進水溫度過高或進水最不足時，制冷壓縮機的排氣壓力(冷凝壓力)上升，閥內波紋管被壓縮，通過調節機構使橡膠閥門開大，進水量增大，從而使冷凝器中的制冷劑冷凝壓力降低。當制冷裝置因某種原因造成冷凝壓力低于設定值時，調節閥上部的壓力隨之減小，閥內波紋管膨脹，調節機構帶動閥門上移，將閥門關小，進入冷凝器的水流量減小，冷凝壓力回升。從而使冷凝壓力和冷凝溫度基本上保持在設定的范圍之內，從而保證了壓縮機在最佳的冷凝壓力下運行。
